--轉載自香港文匯報--
建發國際:銷售持續發力,穩健增長可期
隨著近期多家民營房企債務兌付困難等信息的發酵,房地產企業再次成為市場上被關注的熱點。自年中以來,房地產板塊處于整體下跌的狀態,而建發國際集團(HK.1908)卻在行業逆境中走出了獨立行情,今年來股價取得近30%的增長,表現出強勁的韌性。
銷售額破千億,積淀優質產品力
根據建發國際最近公布的營運數據,2021年前三季度,建發國際實現權益合同銷售金額約1,015.29億元,同比增長約148.86%,銷售增速維持行業前列水平,成功邁入千億俱樂部行列。而從第三季度單季度看,估算建發國際銷售也錄得約15%-20%的增長,大幅好于行業情況。據克而瑞統計,第三季度房企整體銷售承壓,9月份百強房企的整體銷售同比跌幅超30%。
從消費者的角度看,去化的本質是產品力。靚麗銷售的背后是公司在產品上的持續打磨和研發。公司近年來相繼推出了王府中式、禪境中式兩大新中式產品,并將標準化產品體系及建筑工藝落實到每個項目,優質的產品力催化了去化速度,形成了強大的品牌號召力。今年7月份以來,建發國際于廈門、南昌、泉州等地推出多個開盤即去化超9成的紅盤,在當下遇冷的市場環境下實屬難得。快速周轉進一步增強了建發國際的抗風險能力,保證充裕的資金彈藥,以在接下來的土拍市場競得優質地塊。
保持“綠檔”優勢,穩健增長可期
在房地產行業不景氣的背景下,國企央企的優勢明顯,國企的信用背書使得企業更容易獲得銀行的貸款信批。建發國際2021年上半年加權平均融資成本進一步降低至4.48%。當前房企資金鏈普遍趨緊,公司的資金優勢愈發明顯,具備持續擴張、延續高增態勢的基礎。
財務方面,于2021年6月底,建發國際擁有銀行及手頭現金約337億元,較2020年底增長約20 %;凈負債權益比率約為85.1%,剔除預收款后的資產負債率約為69%,現金短債比為3.12倍,保持“綠檔”房企優勢,實現高質量、可持續發展可期。
房地產在國民經濟中有穩定器作用,若年內流動性適當寬松,或將在行業內部釋放出“短期政策底”的信號,則房企有望回款改善。此時,安全邊際更高、國有企業背景的房企有望取得超預期發展。近期公司股價自高位回調,步入震蕩整理階段,若趁勢部署收集,可先上望歷史高點16.4港元,中長期向上突破可期。