-- 轉載自 智遠資訊 --

21年歸母凈利潤同比+51%、業績逆勢高增，超出市場預期。21年，公司實現營收534.4億元，比+25.0%；毛利87.4億元，同比+19.0%；歸母凈利潤35.2億元，同比+51.5%，超出市場預期；基本每股收益2.54元，同比+32.3%；毛利率和歸母凈利率為16.3%和6.6%，同比分別-0.8pct和+1.1pct。三費率合計為7.7%，同比-1.1pct，其中管理、銷售與財務費用率分別為1.5%（同比+0.6pct）、5.1%（同比+0.9pct）和1.1%（同比-0.4pct）。合聯營公司收益4.2億元，同比+502%。ROE（攤薄）為13.22%，同比+0.2pct。截至21年末，公司預收款達1,481億元，可覆蓋21年營收2.8倍，后續有望助力業績穩增。

21年銷售1,649億、同比+82%，22年計劃銷售1,650億。21年，公司簽約金額1,649億元，同比+82%，超額完成年初1,200億元銷售目標，逆境中實現高增；銷售回款率94%，多年來維持90%以上；銷售面積871萬平，同比+87%；銷售均價1.89萬元/平，同比-3%。21年，公司權益簽約金額1,301億元，同比+101%，銷售權益比79%，較上年提升8pct；權益簽約面積683萬平，同比+104%。銷售金額按區域劃分，海西、華東、東南集群分別占比為50%、31%和19%。22年，公司預計可售貨值達2,300億元，其中海西、華東、東南集群分別占比為45%、34和21%。21年銷售目標1,650億元，在行業基本面大幅下行階段公司仍能堅定信心保障銷售規模穩定，主要受益于公司持續深耕供需關系良好的一二線城市，且產品力雄厚、保障項目去化速度。

21年權益拿地/銷售面積比高達173%，逆境積極拿地擴張。21年，公司新增權益可售面積1,181萬方，對應貨值1,933億元，購地權益比例為74%，權益拿地/銷售面積比為173%，公司仍在積極補庫存階段。21年末，公司土儲面積1,944萬方，同比+58%，權益比例74%（同比-3pct），可覆蓋21年銷售面積2.2倍；總貨值2,906億元，同比+36%，其中一二線合計占比64%。

三條紅線維持綠檔，融資成本再創新低，逆境融資優勢凸顯。21年，公司貨幣現金460.5億元，同比增長65%；剔除預收款后的資產負債率、凈負債率分別為68%、63%，同比分別持平、-11pct，現金短債比3.9倍，財務保持穩健，三條紅線維持綠檔。當前在行業融資持續趨緊背景下，公司國企背景具備明顯融資優勢。21年公司銀行已批未提金額563.5億元，同比增長179%。報告期末，加權融資成本4.69%，同比-0.29pct，融資成本持續優化。21年公司激勵機制進一步完善，向不超過271名員工授予3,530萬股，占發行股本的2.91%，授予價格為7.22元/股。