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21年归母净利润同比+51%、业绩逆势高增,超出市场预期。21年,公司实现营收534.4亿元,比+25.0%;毛利87.4亿元,同比+19.0%;归母净利润35.2亿元,同比+51.5%,超出市场预期;基本每股收益2.54元,同比+32.3%;毛利率和归母净利率为16.3%和6.6%,同比分别-0.8pct和+1.1pct。三费率合计为7.7%,同比-1.1pct,其中管理、销售与财务费用率分别为1.5%(同比+0.6pct)、5.1%(同比+0.9pct)和1.1%(同比-0.4pct)。合联营公司收益4.2亿元,同比+502%。ROE(摊薄)为13.22%,同比+0.2pct。截至21年末,公司预收款达1,481亿元,可覆盖21年营收2.8倍,后续有望助力业绩稳增。
21年销售1,649亿、同比+82%,22年计划销售1,650亿。21年,公司签约金额1,649亿元,同比+82%,超额完成年初1,200亿元销售目标,逆境中实现高增;销售回款率94%,多年来维持90%以上;销售面积871万平,同比+87%;销售均价1.89万元/平,同比-3%。21年,公司权益签约金额1,301亿元,同比+101%,销售权益比79%,较上年提升8pct;权益签约面积683万平,同比+104%。销售金额按区域划分,海西、华东、东南集群分别占比为50%、31%和19%。22年,公司预计可售货值达2,300亿元,其中海西、华东、东南集群分别占比为45%、34和21%。21年销售目标1,650亿元,在行业基本面大幅下行阶段公司仍能坚定信心保障销售规模稳定,主要受益于公司持续深耕供需关系良好的一二线城市,且产品力雄厚、保障项目去化速度。
21年权益拿地/销售面积比高达173%,逆境积极拿地扩张。21年,公司新增权益可售面积1,181万方,对应货值1,933亿元,购地权益比例为74%,权益拿地/销售面积比为173%,公司仍在积极补库存阶段。21年末,公司土储面积1,944万方,同比+58%,权益比例74%(同比-3pct),可覆盖21年销售面积2.2倍;总货值2,906亿元,同比+36%,其中一二线合计占比64%。
三条红线维持绿档,融资成本再创新低,逆境融资优势凸显。21年,公司货币现金460.5亿元,同比增长65%;剔除预收款后的资产负债率、净负债率分别为68%、63%,同比分别持平、-11pct,现金短债比3.9倍,财务保持稳健,三条红线维持绿档。当前在行业融资持续趋紧背景下,公司国企背景具备明显融资优势。21年公司银行已批未提金额563.5亿元,同比增长179%。报告期末,加权融资成本4.69%,同比-0.29pct,融资成本持续优化。21年公司激励机制进一步完善,向不超过271名员工授予3,530万股,占发行股本的2.91%,授予价格为7.22元/股。